降温“险”在哪里？

市场人士普遍认为，高通胀等挑战正使得美联储处于被动境地，收紧货币政策预期不断强化。近日，包括美联储副主席提名人布雷纳德在内的多位美联储官员对通胀表示担忧，更公开表达3月开始加息的看法。当前，“鹰派”色彩日渐浓厚，也令外界愈发警惕其市场冲击。

对美国自身而言，美联储收紧货币政策的节奏把握存在风险。加息过早过急，或将造成不必要的经济衰退；反之，加息过晚过慢，可能导致通胀进一步失控，届时倒逼美联储加大力度“收水”，同样不可避免冲击经济。此前，拜登政府和美联储多次被指责误判通胀形势，因此后续政策应对将受到更密切关注和审视。

对世界而言，美联储进入紧缩周期将冲击国际金融市场，显著影响全球跨境资本流动、资产定价和汇率稳定。美国财政和货币政策“放水”推动物价飞涨，并通过美元的国际储备货币地位向世界输出通胀，而后通过“收水”促使资本回流到逐渐恢复健康的美国市场，最终令不少国家蒙受恶性通胀和资本外流的双重打击。

《华尔街日报》报道，美国最近一次通胀率同比增速超过7%发生于1982年。当时时任美联储主席保罗·沃克尔通过持续加息，不惜以美国经济衰退为代价，将美国通胀水平从1980年初的两位数降了下来。美国收紧货币政策给外债杠杆率过高的邻国墨西哥带来麻烦，墨西哥出现债务违约，拉美地区爆发债务危机。

国际货币基金组织（IMF）10日警告，美联储更快收紧货币政策，可能造成新兴经济体资本外流和货币贬值，经济增长前景更加不确定，新兴经济体应提前做好政策准备。

面对应对通胀不力的质疑，拜登12日将通胀称作“全球性挑战”，认为通胀属于全球普遍现象。

不过，IMF总裁格奥尔基耶娃12日表示，通胀并非普遍现象，而是存在于部分国家，尤其是美国的问题。美联储旨在应对通胀的加息行为，可能加剧发达经济体和发展中经济体在经济发展方面的“危险”失衡。（参与记者：许缘、高攀、熊茂伶）